2018年四季（jì）度，由於（yú）供應充裕（yù）、需求疲軟，聚丙烯市場供需格局嚴重失衡，價格持續走弱。而年底開始，隨著國際原油價格的逐步攀升，聚丙烯（xī）成本重心不斷上移，價格也相（xiàng）應抬高。不過，由（yóu）於供大於求的問題沒有得到緩解，聚丙烯走（zǒu）勢（shì）明顯弱於其他化工品。

成本支撐強勁

原油價格持續（xù）上漲是此輪聚丙烯價格反（fǎn）彈（dàn）的最主要原因。據OPEC3月月報預估（gū），一季度全球原油需求量為9902萬桶/日，供應（yīng）量為9903萬桶/日(其中，3月，OPEC產（chǎn）量為3040萬桶（tǒng）/日，非OPEC產量為6359萬桶/日，OPEC液化石油氣和非常（cháng）規油氣（qì）供應量為504萬桶/日)，全球（qiú）市場僅過剩1萬桶/日，供需基本達到平衡狀態。

沙特阿拉伯和俄羅斯的減產挺價態度堅決;委內瑞拉由（yóu）於國內局勢動蕩（dàng）、伊朗由於美國進一步製裁，原油產量都存在進一步下降的預期;美國活躍鑽井數量持續減少，短（duǎn）期內產量難以回升限（xiàn）。後期，國際原油供（gòng）應恐進一步收縮，市場將由供（gòng）應過剩（shèng）向（xiàng）供應短缺發展，原油（yóu） 格存（cún）在進一步上漲的可能（néng）。

基（jī）本麵依舊疲軟

供應方麵，目前，全國聚丙烯生產企業的開工負荷為88.33%，較（jiào）上一（yī）統計期下（xià）降1.43%。其中，中石化企業揚子石化的裝置開車，而（ér）湖南長盛（shèng）的（de）裝置停車;中石油企業大連有機（jī）的新裝置停車。4月初，大連有機、浙江（jiāng）鴻基的裝（zhuāng）置預計開車，國內供應將增加。增量來（lái）看，久泰的MTO裝置已經處於試車階段，產品（pǐn）有望在5月投放。

庫存方（fāng）麵，聚丙烯的石化庫存（cún）有所（suǒ）下降。不過，前期的（de）庫（kù）存（cún）並沒有（yǒu）被終端消化，而是轉移至貿易商和下遊企業。因此（cǐ），雖然石化庫（kù）存下降，但由於（yú）下遊庫存積壓，下遊企業拿貨意願並不強，更多（duō）的是剛需采（cǎi）購（gòu），石化企業（yè）的議價（jià）能力並未提（tí）升。

需求方麵，下遊（yóu）開工負荷相對穩定。其中，塑編企業開工負荷為67%，共聚注塑企（qǐ）業開工（gōng）負荷為65%，BOPP企業開工負荷（hé）為56.8%，較前期變化不大。後期來看，家電行業即將進入消費旺季，共聚注塑需（xū）求存在增加預期，這（zhè）對於聚丙烯價格形成一定支撐。

後市預測（cè）

綜上所述，此前聚丙烯價格的上漲很大程度上是受成本抬升的提振（zhèn）。目（mù）前，全球原油供需格局正在由緊平（píng）衡向供應緊缺變化，價格上漲動能充足，成本端對聚丙烯的支撐作用明顯。然而，自身基本麵上，供應相對充裕（yù），終端需求未出現明（míng）顯回暖跡象，盡管石化庫存下降，但隻是（shì）轉移至下遊，並沒有被終端消化。這種情況（kuàng）下，聚（jù）丙烯價格的上漲要以暫時反彈來對待，原油價格漲幅決定著聚（jù）丙烯的（de）反彈高度。操作上，建議短多為主（zhǔ）。

資料來源：中塑在線.變寶網（wǎng）

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