產品將長期過剩盈利黃金期結束

在近期一些市場參與者宣布了一係列新投資計劃之後，歐洲乙（yǐ）烯市場備受關（guān）注。市場人（rén）士分析認為，從供需（xū）基本麵和原材料成本來看，歐（ōu）洲乙烯的盈利能力預計將在未來幾年下降，盈（yíng）利黃金期即將結（jié）束，未來歐洲乙烯市場將麵臨困境。

裝置（zhì）紛紛上馬或擴產

英力（lì）士近（jìn）日宣布計劃（huá）在歐洲北部投資27億歐元新建大型石（shí）化項目，包括一個以乙烷為原（yuán）料的裂解裝置和一套丙（bǐng）烷脫（tuō）氫(PDH)裝置。英力士不（bú）僅考慮建（jiàn）造（zào）新的設施，還考慮對一些現有生產設施進（jìn）行擴能。英力士已批準（zhǔn）擴大位（wèi）於英國蘇格蘭的Grangemouth工廠的乙烯產能，將新建一個（gè）以乙烷為原料的裂（liè）解爐，預計將於2020年第四季度或2021年年（nián）初開始商業化生產。奧地利OMV也計劃在2021年前擴大位於德國布（bù）格豪森的裂解裝置產能。新的投資出人意料，因為歐洲乙烯市場（chǎng）仍然處於結構性過剩。

由於能（néng）源和勞動力成本高（gāo）、缺（quē）乏廉價原材料，以及環保法日趨嚴格等一係列因（yīn）素，歐洲已有20多（duō）年沒有投（tóu）資新建乙烯裝置。相比之下，美（měi）國和中國正在新建大量的乙烯裝置。美國新建乙烯裝置主要受到該國廉價（jià）的原料驅動（dòng），而中國新建乙烯裝（zhuāng）置是受到該國資本支出優勢以及迫切需要縮（suō）小國內供求缺口的驅動。

供（gòng）應將長期過剩

市（shì）場人士（shì）認為，雖然2019年（nián）歐洲可能由於裂解裝置計劃停工檢修導致乙烯供應短缺，但（dàn）大部分時間歐洲（zhōu）乙烯市場仍將供應過剩。

歐洲當前擁有的裂解能（néng）力約為2560萬噸/年，其中中北歐地區約1860萬噸，剩餘產能分布在歐洲（zhōu）其他地區。2017年歐洲乙烯減產110萬噸，其中裝置計劃停工檢修導（dǎo）致乙烯產量減（jiǎn）少（shǎo）約74萬噸，非計劃停工減少約36萬噸。今年截至12月上旬，歐洲乙烯減產90萬噸，其中裝置計劃停（tíng）工（gōng）檢修導致乙烯產量減少約（yuē）47萬噸（dūn），非計劃停工減少約43萬噸。與2017年相比，2018年歐洲乙（yǐ）烯生產計劃中斷和計劃外（wài）中（zhōng）斷的（de）情況有所減少，增加了乙烯市場的全年供應。

市（shì）場人士稱，2019年，歐洲計劃停工檢修將導致（zhì）乙烯（xī）減產約（yuē）60萬噸。2019年歐洲（zhōu）乙烯裝（zhuāng）置計劃（huá）的大部分停產將發生在德國和荷蘭（lán），預計*的生（shēng）產減產（chǎn）將出現在5月。然（rán）而（ér），與過（guò）去幾年相比，歐洲地區乙烯產能不會發生任何實質性的大規模下降。

另（lìng）外，2018年歐洲乙烯市場已（yǐ）經出現需求下行的信號，初步估計需求同比下降（jiàng）約2%。2018年歐洲乙烯供應降（jiàng）幅（fú）小於消費降幅，出口將支撐歐洲裂解裝置的生產。可獲得的2018年*部分貿易數據顯示（shì），今年1~9月歐洲乙烯出口達到約45萬噸，已高於（yú）2017年全年的出口量。由（yóu）於市場供（gòng）應過剩，今年1~9月歐洲乙烯進口量降至（zhì）約5萬噸（dūn），遠低於2017年的進口量（liàng）。受亞洲市場乙烯價格較高的刺激，2018年歐洲乙烯淨出口量應該會（huì）很（hěn）高，但由於悲觀情緒，未來幾年歐洲乙烯淨出口可能會下降。

盈利黃金期將結束

當前，盡管石腦油成本上漲，但歐洲乙烯生（shēng）產（chǎn）利潤仍然可觀。提高裂（liè）解裝置的（de）靈活性以獲取優勢原料(如用（yòng）液化（huà）石油氣替代石腦油)和較（jiào）高（gāo）的乙烯價格一直是歐洲乙烯生產利潤豐厚的主要因素。

然而，業內人士認為，歐洲乙烯（xī）生產利潤較高的狀況不會持續太久，因為從供需基本麵和原材料成本來看，歐洲乙烯定價過高，從長（zhǎng）期來看，歐洲石化行業無法應對如（rú）此高的乙烯價格。這意味（wèi）著（zhe）歐洲裂解裝（zhuāng）置的盈利能力預計將在未來幾年萎縮，對投資回報（bào）率(ROI)產生負麵影響。與美國和歐洲相比，由於較高的利潤率和較低的裝置成本指數(PCI)，中國（guó）乙烯裝置的ROI一直是*的。

經濟分析人士認為，在經曆了連續9年的良好經濟增（zēng）長之後，2020年（nián）全球經濟將進（jìn）一步惡化。鑒於人們對預期經濟氣候（hòu）和來自美國的大量（liàng）新（xīn）增聚乙烯（xī）貨物的擔憂，歐洲乙烯市場可能即將陷入低迷。

資料來源：慧聰塑料網.中（zhōng）化新網

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