受供（gòng）需失衡（héng）的影響，PE市場期貨麵自去年10月份就呈現震蕩下行，現貨價格指數從去年低位9000元/噸跌至7300元/噸，並且仍有繼續下行的趨勢，而隨著“金九銀十（shí）”的旺季來臨，市場（chǎng）能否走出（chū）僵（jiāng）持發力上（shàng）探呢（ne）?

從產能來看，2019年（nián）PE新增產能達168萬噸，目前久泰能源以及中安聯合已經投（tóu）產，而寧夏寶豐預（yù）計三季（jì）度投產，如果後期（qī）裝置能夠如期投產，那麽2019年（nián）PE產能預計達到2036萬噸，同比增加8.99%，可見產能增長較大。

從上遊裝置開工來看（kàn），受煤製（zhì）烯烴的擠壓，上遊PE企（qǐ）業高利潤狀態被打破，降價促銷成為上遊去化的主要操作，因此今年PE價格持續回落，而（ér）經過近一年的下（xià）跌，PE生產企（qǐ）業（yè）利潤（rùn）已經被大幅壓縮，數據顯示，目（mù）前油製LLDPE利潤在1200元/噸，煤（méi）製LLDPE利潤在1400元/噸，處於較低水（shuǐ）平。由於利潤大幅下滑的影響，7-8月PE生產企業開工率下降明顯，目前開（kāi）工負荷僅（jǐn）在80%的低位（wèi）水平。但8月份以後，PE檢修裝置將集（jí）中（zhōng）複產，而計劃檢修的僅有延安延長的42萬噸低（dī）壓和大（dà）慶（qìng）石（shí）化的8萬噸（dūn）線性裝置，可見後期市場的供（gòng）應壓力顯著。

從下遊需求來（lái）看，受經濟增（zēng）速放緩（huǎn）的（de）影響，今年包裝膜增（zēng）速明顯下滑，致使PE塑料需求出現（xiàn）萎（wěi）縮。相應地，下遊棚膜需求也不太理想，雖然當前處於農膜消費旺季，但（dàn）膜料價格並未受此提振，反而小幅下探，石化廠部分貨源下調70-100元/噸（dūn）不等。從（cóng）棚（péng）膜開工情況來看，今年（nián）棚膜旺（wàng）季啟動要早於往年，當（dāng）前棚膜開工率已達40%左（zuǒ）右，而下遊棚膜企業反應訂單不（bú）足（zú），生產多是階段性生產，並且今年企業開工早於往年，需求（qiú）可能已經提前（qián）透支，因此後期棚（péng）膜或（huò）存旺季不旺預期，因（yīn）此對於PE價格的支撐明顯弱於往年。

從庫存（cún）方麵來看，當前石化庫存略高，上遊去庫壓（yā）力較大。後期內蒙古久泰、中安聯合（hé）、寶豐二期以及浙石化新裝置的投產，供應端的壓（yā）力增大（dà）。而需求麵，因為（wéi）市場（chǎng）對經濟（jì）、貿易環（huán）境（jìng）以及明年增產情況的擔憂，多維持剛性需（xū）求補庫，大量囤貨操作幾無可能，可見石化庫存積累加劇。

綜上（shàng）在（zài）產能集中（zhōng）釋放、需求已增長乏力的趨勢下，PE市場將逐步進入供需嚴（yán）重失衡的局麵，PE價格大概率（lǜ）仍將（jiāng）進一步下滑，弱勢格局難（nán）以改變。

資料來源：中塑在（zài）線（xiàn）.中國石（shí）油新聞網

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