11月22日，日本、法國、德國、英國、歐元區和美國（guó）11月PMI數據相繼發布，數據顯示日、德、法、歐元區和美國11月（yuè）製（zhì）造（zào）業PMI初值環比回升並好（hǎo）於預期。

發達經（jīng）濟體（tǐ）製造業PMI繼續企穩能否傳導到中（zhōng）國?

全球10月PMI多數企穩，提（tí）振了投資（zī）者對各（gè）國（guó）央行的（de）大規模寬鬆措施正幫助（zhù）全球經濟走出穀底的信心。11月PMI數（shù）據環比回升，將進一步提升投資者對全球經濟複蘇的信心，全球（qiú）經（jīng）濟或觸底企穩曙光乍現（xiàn）。

德（dé）國11月製造業PMI初值為43.8，預期為42.9，前（qián）值為42.1;服務業PMI初值為（wéi）51.3，預期（qī）為52，前值為51.6;綜合（hé）PMI初值為49.2，預期為（wéi）49.4，前值為（wéi）48.9。此前公布的數據顯示，德國10月製（zhì）造業（yè）PMI終值為42.1，高於9月份的41.7。

法（fǎ）國11月製造業PMI初值為51.6，預期為50.9，前值（zhí）為50.7;服務業PMI初值為52.9，預（yù）期為53，前值為52.9;綜合PMI初值為52.7，預期為52.8，前值為52.6。法國10月製造業PMI終值為（wéi）50.7，高（gāo）於前值為50.1。支撐商業環境改善的關鍵因素是是法國製造（zào）商產量的上升（shēng），為四個月（yuè）來的最快速度。

德國、法國的（de）11月製造業PMI初值均好於預期，而服務（wù）業方麵，德國（guó）仍（réng）略低於預期，法國僅僅低（dī）於（yú）預期0.1。

英國11月製造（zào）業PMI初值為48.3，預期（qī）為49，前值為（wéi）49.6;服務業PMI初值為48.6，預期為50，前值為（wéi）50;綜合PMI初值錄（lù）得48.5，為2016年7月來最低水（shuǐ）平（píng），預期為50.2，前值為50。英國的數據低迷顯然與脫歐猶豫不（bú）決有關。

歐元（yuán）區方麵（miàn），11月製造業PMI初值報46.6，高於預期的46.4，也高於前值的（de）45.9。根據 HIS Markit 公布的數據，歐元區製造業 PMI 初值連續第二個月回升。服務（wù）業 PMI 初值 51.5，預期 52.4，前值 52.2。綜合 PMI 初值 50.3，預期 50.9，前值 50.6。

美國11月Markit製造業PMI初值52.2，高（gāo）於預期的51.5和前值的51.3。美國11月Markit服務業PMI初值51.6，高於預測值51和前值50.6.

日本11月製造業PMI初值48.6，高（gāo）於前值48.4;日本11月Markit服務業PMI值50.4，前值49.7。日本11月Markit綜合PMI值49.9，前值49.1。

同時公布的德國第三季度工作日調整後GDP年率終值0.5，第二季度0.4。值得注（zhù）意的是，德、法等製造業PMI數（shù）據雖（suī）然在9月份觸底，10、11月份持續見好。但是仍舊處於50的榮枯線之下。歐元區自2019年2月份跌（diē）破榮枯線之後，多（duō）數持續走低，特別是領頭羊德國經濟表現較差。

由（yóu）於中國官方製造業PMI不公布初值，我們無法得知（zhī）中國（guó）PMI數值情（qíng）況，其最終公布在11月30日上午9點公布（bù）PMI月報。發達經濟體的製造業PMI見好（hǎo），能否傳導到中國（guó），還待驗證。從中美貿易戰及全球貿易角度看，正是貿（mào）易戰阻礙了中國出口，減緩了經濟發展。預計中國製造業PMI更多地服從國內的基本麵情況。10月（yuè）份官方製造業PMI為49.3，預計11月份49.5，略好於上月。

歐元區和美國經濟景（jǐng）氣指（zhǐ）數見好（hǎo）

如圖（tú）所（suǒ）示：歐元區經（jīng）濟（jì）景氣指數在8月份見底後，連續三個月見好，美國（guó）密（mì）歇根大學消費者信心（xīn）指數同樣（yàng）連（lián）續三個月見好。從（cóng）側麵反映出歐元區和美國對經濟前景看（kàn）好。能否驗證發達經（jīng）濟體從此企穩（wěn），開始進入景氣階段呢?目前看兩個指數都在景氣分界線下方，經濟發展的曲折或（huò）許還不能說進入景氣階段。11月28日公布的（de）歐元區（qū）11月經濟景氣（qì）指數、歐元區消費者信心指數和歐元區工業景氣指數，均環比上月略好。

美國經濟數據向好。11月27日公布公布的多項美國經濟（jì）數據大體（tǐ）表現向好。其中，美（měi）國第三季度實（shí）際GDP年化季率上修到2.1%。顯示美國第三（sān）季度經濟增長略有回升，而非最初報告顯示的（de）放緩，主要原因在於庫存積累速度加（jiā）快，商業投資下降幅度減少。此外，10月耐用品訂單月率增長0.6%，好於預期。美聯儲褐皮書似乎也印證了這點。褐（hè）皮（pí）書顯示，盡（jìn）管美（měi）國各地的勞動力市場仍然緊俏，但整體就業人數繼續小幅增加，報告製造業擴（kuò）張的（de）聯儲地（dì）區比上一次（cì）報告（gào）期更多，盡管大多數地區仍無增長。多數聯儲地區報告（gào）消費者支出穩定至適度增長（zhǎng），總體來（lái）說，前景良（liáng）好，預計增長將延續至2020年。受此影響，美元走高，美元指數最高觸及98.46，刷（shuā）新（xīn）近兩周高點（diǎn）。

全球經濟企穩與否 塑料行業受製於貿易戰

從塑料製品出口情況看，在中美貿易戰之前的2017年出口前五位的國家和地區（qū）為：美國、日本、香港地區（qū）、越南、印度。其中：出口美國150.35億（yì）美元(占23.97%)，同比增長14.23%。

全（quán）球（qiú）經濟發展步伐不一，受製於貿易戰影響，中（zhōng）美貿易（yì）戰，歐美（měi）貿易戰，美（měi）日貿易戰等（děng），將牽扯全球經濟增幅下降。中美（měi）貿易戰將影響中國出（chū）口貿易，作為第一大貿易（yì）國，將影響中國經濟增長（zhǎng）-0.5到-1.0%。如圖所示，從橡塑（sù）製品出口交貨值情況看，當月還是累計出口同比都持續下（xià）降的走勢，其中當月同（tóng）比增幅為負值連（lián）續四個月。

中（zhōng）美貿易戰，今年出口美（měi）國同比幾乎全部為負值（zhí）。1-9月，美國與中國雙邊貨物進出口額為4207.2億美元，下降13.8%。其中，美國對中國出口787.6億美元，下（xià）降15.5%，占美國出口總額的6.4%，下降1.1個百分點;美國自中國進口3419.6億美元，下降13.4%，占美國進口總額的18.2%，下降（jiàng）2.8個百（bǎi）分點。美（měi）方貿易逆差2632.0億美元，下降12.8%。

截止到9月，中國是美國第三大出口市場和第一大進口來源地。

1-9月美（měi）國（guó）自中國進口塑料和橡膠製品占比4.6%，同比（bǐ）減少（shǎo）了7.6%。側麵驗證了中國出口橡塑製品持續下（xià）降的情（qíng）況（kuàng）。

1-9月美（měi）國（guó）自中國進口的產品全部（bù）下降（jiàng）。

中美貿易戰有反複，但根本扭轉的（de）可能性不大。特朗普明年麵臨大選，預計明年年中將進（jìn）入決（jué）戰階段，在中美貿易戰（zhàn）上或有放鬆，但這（zhè）還要看美國經濟數據情況，目前（qián）美國失業（yè）率達到（dào）近50年來最低（dī）水平（píng）。就業市場是（shì）經濟的主要支柱，隻要就業情況足夠穩定，能夠防止失業率上升，大多數美國人就有可能保持足夠的信（xìn）心（xīn）進行消費，抵消其他方麵的拖累，推動經濟向前發展。那麽貿易戰（zhàn）就難以根本上緩和。塑料行業就缺少一個外在驅動力。那麽國內塑料行業景氣度的改善，將以“我”為主，提升品質，優化結構（gòu），走出新天地。

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